重要提示：本文为麦格理3月27日发布的研究报告。

特朗普总统宣布，自 4 月 3 日起对汽车征收 25% 的关税，最晚于 5 月 3 日对汽车零部件征收关税。

该关税是额外增加的，在现有任何关税基础上征收。

这将对美国与墨西哥、加拿大、韩国、日本以及欧盟的贸易产生重大影响。

在撰写本文时，详细信息尚未公布，据我们估计，这可能影响约 3060 亿美元的美国进口额（约占美国总进口额的 9.5%，占美国国内生产总值的 1%）。

虽然这方面的具体内容仍存在很大不确定性，但我们大致估计，美国的大多数主要贸易伙伴可能面临 10% 至 25% 的互惠关税。这是基于他们目前的平均关税率和增值税率得出的。

关税及相关不确定性正导致具有挑战性的增长环境和更严峻的通货膨胀，我们团队在近期的《全球经济展望更新》中重点讨论了这些问题。

美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）情况如何？

在制定出仅对非美国内容价值征收关税的程序之前，美国 - 墨西哥 - 加拿大协定下的汽车零部件暂时豁免关税。

最终，公告表明关税将仅适用于非美国内容的价值。

鉴于在某些情况下，零部件在组装成最终产品之前可能会跨境运输 7 - 8 次，这对美国 - 墨西哥 - 加拿大协定的供应链尤为重要。

目前尚不清楚汽车供应商在管理层面执行这一程序的难度，这增加了不确定性。这些供应商需要区分美国内容和非美国内容的价值，以避免对全部金额缴纳关税。

受影响的进口产品分类情况如何？

在撰写本文时，尚不清楚总统公告将影响哪些具体的协调制度（HS）编码产品。

然而，公告明确指出，关税将适用于以下进口产品，括号内为根据北美产业分类系统（NAICS）统计的 2024 年进口值：

• 乘用车和轻型卡车（2470 亿美元）

• 发动机及发动机零部件（210 亿美元）

• 变速器和动力传动系统零部件（270 亿美元）

• 电气部件（110 亿美元）

这些类别也是 2019 年第 232 条调查中指定的类别。

总体而言，根据北美产业分类系统的进口数据（与上述描述完全对应）显示，关税可能适用于约 3060 亿美元的汽车及零部件进口，约 1160 亿美元的汽车及零部件进口不受影响。

在预计受关税影响的进口产品中，约 320 亿美元是来自加拿大或墨西哥的汽车零部件，这意味着这一类别实施关税的延迟部分仅占受影响总额的 10% 左右。

我们提醒，一旦公布受影响产品的详细 HS 产品编码清单，这些数据可能会发生变化。

新增关税的进口产品来自哪些国家和地区？

据我们估计，受影响进口产品的大部分（超过 90%）来自五个贸易伙伴：

• 墨西哥：1070 亿美元（占其国内生产总值的 5.8%）

• 欧盟：500 亿美元（占其国内生产总值的 0.3%）

• 日本：450 亿美元（占其国内生产总值的 1.1%）

• 韩国：400 亿美元（占其国内生产总值的 2.1%）

• 加拿大：370 亿美元（占其国内生产总值的 1.7%）

汽车关税公告的法律依据是什么？

美国政府依据 1962 年《贸易扩展法》第 232 条采取行动。该条款依据 2019 年美国商务部的一项调查，该调查指出 “国防部门与汽车行业紧密相连，依赖汽车行业的研发来满足当前和未来的军事需求”，并且 “汽车及零部件的进口正在削弱美国国内产业满足国防需求的能力”。

由于公告援引了国防相关理由，美国政府可以辩称，根据美国 - 墨西哥 - 加拿大协定第 32.2 条（基本安全条款），此举并不违反该协定。

该条款规定，美国 - 墨西哥 - 加拿大协定的任何内容都不应阻止签署方采取其认为保护自身安全利益所必需的措施。

美国汽车生产空心化的证据有哪些？

自 1999 年达到峰值以来，美国汽车组装量下降了 19%，在过去五年中，从销量角度来看，美国汽车组装量仅占国内销量的 65% 左右。

进口产品越来越多地填补了这一缺口。据我们计算，2024 年，净进口量约占国内最终汽车销量的 22%。

这一比例在 20 世纪 70 年代和 80 年代中期急剧上升，此后一直在 15% 至 22% 的区间内波动。

汽车行业面临的部分挑战在于，新机动车销量占消费的比例也在下降。

例如，2024 年，新机动车销量占总消费的 2.0%，与 20 世纪 80 年代的平均水平相比，几乎下降了一半。

美国进口哪些整车？

美国商务部的数据显示，2024 年，美国进口了约 800 万辆新乘用车和轻型卡车。

主要进口来源国如下：

• 墨西哥：296 万辆

• 韩国：154 万辆

• 日本：138 万辆

• 加拿大：107 万辆

• 欧盟：78 万辆

总体而言，随着时间推移，来自墨西哥和韩国的进口量呈上升趋势，而来自其他地区的进口量则有所下降。

图 1：据我们估计，关税可能适用于价值 3060 亿美元的汽车及零部件

图 2：新增关税的进口产品，总计约 3060 亿美元，主要来自五个贸易伙伴

图 3：受影响的关税占墨西哥国内生产总值的比例最大，其次是韩国

图 4：下周可能宣布互惠关税，美国贸易伙伴面临不同程度的风险

图 5：自 1999 年达到峰值以来，美国汽车组装量下降了约 19%，而销量则呈平稳趋势

图 6：在过去五年中，美国汽车组装量约占美国国内销量的 65%

图 7：2024 年，净进口量约占美国国内最终汽车销量的 22%

图 8：新机动车销量占总消费的比例一直在下降，加剧了汽车行业的挑战

图 9：近年来，美国汽车及轻型商用车进口量飙升，而出口则停滞不前

图 10：汽车电气和电子设备零部件的情况类似

图 11：美国在汽车汽油发动机及发动机零部件方面存在贸易逆差

图 12：汽车变速器和动力传动系统零部件的情况也是如此

本文源自智通财经APP