中欧琪和灵活配置混合财报解读：份额激增113%，净资产翻倍，净利润增长138%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧琪和灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均出现较大幅度变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。

主要财务指标：净利润增长显著，资产净值大幅提升

本期利润与已实现收益

2024年，中欧琪和灵活配置混合A、C、E三类份额本期利润总计为36653755.79元，相比2023年的15382544.38元，增长了138.28%。然而，本期已实现收益方面，A类份额为 -3052523.74元，C类份额为1385968.64元，这表明基金在实际投资收益实现上存在一定的结构差异。

净资产情况

2024年末，基金净资产合计达到1684017625.42元，较2023年末的760457494.77元，增长了121.45%。期末基金资产净值方面，A类为319775172.41元，C类为1364108245.50元，E类为134207.51元 。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但不同阶段表现有差异

净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，中欧琪和灵活配置混合A、C、E三类份额净值增长率分别为5.56%、5.02%、5.56%，同期业绩比较基准收益率均为2.75%，三类份额均跑赢业绩比较基准。然而，在过去三年，基金份额净值增长率为4.89%，低于业绩比较基准收益率8.25% 。

投资策略与运作：股债结合，注重资产配置

市场环境分析

2024年A股整体呈现“W”走势，2月前市场下行，2 - 5月反弹后震荡上行，5月后再次下行至9月底，随后政策转向，指数快速上台阶后高位震荡。债券市场整体呈现单边牛市行情，宏观层面有效需求不足，通胀低位运行，央行维持宽松货币政策 。

投资策略

产品坚持低波定位，利用股债资产对冲效果控制净值回撤。股票组合均衡配置稳健红利类、顺周期、科技制造和消费等行业资产，并根据市场调整配比，重视低估值和企业资产质量与现金流。债券资产延续高等级债券配置，把握利率债波段操作机会，保证组合流动性 。

业绩表现：整体良好，但需关注波动

各类份额业绩

本报告期内，基金A类份额净值增长率为5.56%，C类份额净值增长率为5.02%，E类份额净值增长率为5.56%，整体业绩表现良好，但不同份额之间存在一定差异，投资者需关注这种差异可能带来的风险 。

宏观经济与市场展望：关注政策与行业机会

经济与市场展望

展望2025年，随着一揽子增量政策落地，国内经济有望企稳。科技大模型的发展带来科技方向投资机会，中央经济会议提出提振消费，也将带来相关投资机会。在红利资产内部，将加大顺周期类资产配置，降低稳健资产类权重 。

债券市场展望

在流动性宽松、经济复苏背景下，债券市场预计波动性更高，财政政策的加码及其落地效果将成为决定债市宽幅震荡格局的关键因素，投资者需密切关注债券市场的波动风险 。

费用情况：管理费等费用有所下降

管理人报酬与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为4744750.84元，相比2023年的7936964.37元，下降了40.22%；托管费为790791.71元，较2023年的1322827.37元，下降了40.21% 。

交易与投资情况：股票投资有亏损，债券投资贡献较大

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -22940127.32元，反映出股票市场投资的挑战性。从买入和卖出金额来看，买入股票成本（成交）总额为211795787.52元，卖出股票收入（成交）总额为211200141.88元，买卖股票出现差价亏损 。

债券投资收益

债券投资收益表现较好，2024年债券投资收益（利息收入与买卖差价收入合计）为29027208.07元，其中利息收入为24913032.83元，买卖差价收入为4114175.24元，债券投资对基金收益贡献较大 。

关联交易：交易情况总体稳定

通过关联方交易单元的交易

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年股票交易方面，国都证券成交金额为37946737.30元，占当期股票成交总额的8.97%；债券交易方面，国都证券成交金额为285661293.91元，占当期债券成交总额的70.89% 。

应支付关联方的佣金

2024年应支付国都证券的佣金为24901.92元，占当期佣金总量的9.16%，与上年度相比，占比有所变化，投资者需关注关联交易佣金的变动对基金成本的影响 。

股票投资明细：行业分散，个股集中度较低

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资行业较为分散，涉及农、林、牧、渔业、采矿业、批发和零售业等多个行业。其中，制造业占比相对较高，反映出基金对实体经济相关行业的关注 。

个股情况

截至2024年末，基金持有旺能环境、徐工机械、皖新传媒等多只股票，单个股票占基金资产净值比例均较低，前十大股票投资占比相对分散，有助于分散个股风险 。

基金份额持有人情况：结构有所变化，机构投资者占优

持有人户数与结构

2024年末，基金份额持有人户数为93534户，其中A类份额持有人11415户，C类份额持有人82107户，E类份额持有人12户。从持有人结构来看，A类份额中机构投资者持有比例为99.41%，C类份额中机构投资者持有比例为93.25%，机构投资者在基金持有中占据主导地位 。

管理人从业人员持有情况

基金管理人的从业人员持有本基金A类份额977609.82份，占A类基金总份额的0.40%；持有C类份额13808.09份，占C类基金总份额的0.00%，反映出管理人对基金的信心，但持有比例相对较低 。

开放式基金份额变动：整体份额大幅增长

各类份额变动

2024年，中欧琪和灵活配置混合A类份额从期初的389852555.26份减少至期末的242900288.90份；C类份额从期初的225740263.79份大幅增加至期末的1069432445.91份；E类份额从期初的78504.50份增加至期末的101971.57份。整体来看，基金总份额从期初的615671323.55份增加至期末的1312434706.38份，增长了113.17% 。

中欧琪和灵活配置混合基金在2024年经历了份额、资产规模的大幅增长，业绩表现整体良好但不同阶段有所差异。投资者在关注基金收益的同时，需密切留意市场波动风险、费用变化以及投资策略调整带来的影响。

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